Мільярди на зброю майбутнього: чи загрожує світовому сектору Defense Tech інвестиційна бульбашка

Світова галузь оборонних технологій (Defense Tech) переживає безпрецедентний інвестиційний бум: лише за перше півріччя 2026 року сектор залучив $35,6 млрд венчурного капіталу після рекордних $49,1 млрд у 2025 році. Як зазначає профільне IT-видання AIN.UA на основі опитування венчурних інвесторів, стрімке зростання капіталізації стартапів викликає дискусії щодо формування ринкової бульбашки, адже оцінки багатьох компаній значно випереджають їхні реальні фінансові показники.

За даними аналітичної платформи PitchBook, протягом останніх двох років медіанна оцінка оборонних підприємств до моменту залучення інвестицій зросла майже вдвічі — до $115 млн, а середній розмір угоди подвоївся і сягнув $20 млн. Водночас капітал концентрується навколо найбільших гравців ринку: на десятку наймасштабніших раундів припало 62% усього венчурного фінансування за перші шість місяців 2026 року. Зокрема, американська корпорація Anduril залучила $5 млрд, розробник автономних систем Shield AI — $2 млрд, а виробник безпілотних надводних суден Saronic — $1,75 млрд.

Головним рушієм інтересу інвесторів є суттєве збільшення державних оборонних бюджетів у США та Європі на тлі глобальних безпекових викликів і швидкої трансформації військових технологій. У 2025 році країни Європейського Союзу спрямували на оборону €418 млрд (що на 20% більше за показник попереднього року), а у 2026 році планують довести видатки до €454 млрд. Тим часом оборонний бюджет США у 2026 році зріс на 17% і сягнув $1,05 трлн.

«Це тільки початок збільшення інвестицій в Defense Tech. Таке трапляється під час великих технологічних змін: інвестори намагаються визначити майбутніх лідерів ринку, хоча поки не знають, які саме розробки стануть основою нової оборонної індустрії», — зазначає венчурний інвестор та засновник фонду Resist.UA Роман Сульжик.

Погляди фахівців щодо перегріву ринку розділилися. Якщо Роман Сульжик вважає формування бульбашки природним етапом технологічного переходу, то співзасновник Double Tap Investments Олесь Худоба переконаний, що глобальної бульбашки немає, оскільки бум підкріплений реальним попитом, хоча окремі сегменти — як-от штучний інтелект та деякі напрями безпілотників — демонструють ознаки перегріву. Своєю чергою партнер фонду Tech Horizons Петр Стоніш вказує на появу «ринку двох швидкостей»: одні компанії вже виконують контракти й нарощують серійне виробництво, тоді як інші оцінюються виключно за потенціалом технологій. Наприклад, капіталізація української компанії Swarmer на початку листопада 2026 року перевищила $100 млн при річному виторгу за 2025 рік на рівні близько $310 тис. (мультиплікатор понад 322х), а німецьку Helsing у липні оцінили у $18 млрд — у 32 рази більше за її прогнозований річний виторг. Через повільні темпи державних закупівель стартапи без твердих виробничих контрактів і бази для серійного випуску ризикують втратити значну частину своєї вартості.

Першоджерело: AIN.UA / DOU Tech